Отчет Microsoft: на Cloud приходится уже 40% выручки - SUVE

Microsoft (MSFT) вчера после закрытия рынка отчиталась за 1 кв. финансового 2022 г. (1Q FY22), закончившийся 30 сентября 2021 г. Выручка за квартал выросла на 22% до $45,3 млрд по сравнению с 1Q FY21, кварталом ранее было $46,15 млрд. Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 23,9% и составила $17,21 млрд. Прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом возможного размытия (diluted EPS) составила $2,27 против $1,82 в 1Q FY21. Согласно данным FactSet, аналитики Wall Street в среднем прогнозировали выручку $44 млрд и diluted EPS $2,08. Денежные средства и эквиваленты плюс к/с финансовые вложения на конец квартала составили $130,6 млрд. Чистый долг отрицательный. Операционный денежный поток вырос на 27% до $24,5 млрд. Отчет за 4Q FY21 можно прочитать здесь.

Результаты по сегментам. Выручка направления «Productivity and Business Processes» составила 15,04 млрд, что на 22,1% выше, чем в 1Q FY21. По направлению «Intelligent Cloud» (включает облачные сервисы) выручка выросла на 30,6% и достигла $16,96 млрд, кварталом ранее было $17,38 млрд. Выручка направления «More Personal Computing» прибавила 12,4% и составила $13,3 млрд, кварталом ранее было $14,1 млрд. Отдельно стоит отметить, что по сообщениям CFO Microsoft, выручка от Microsoft Cloud (входит во все 3 сегмента) выросла на 36% до $20,7 млрд.

В разрезе сегментов бизнеса наибольший рост выручки скорректированной на курсовую разницу зафиксирован у LinkedIn Market Solutions +59%, Azure и другие облачные сервисы выросли на 48%, Dynamics 365 на 45%. Выручка, связанная с поиском и рекламой взлетела на 39%. Стоит отметить, что выручка сегмента Surface сократилась на 19%, а Xbox и его сервисов практически не изменилась. В последнем случае стоит отметить, что Surface ставит на Intel, но похоже им пора ускорить процесс создания собственных чипов.

Прогноз. Microsoft ожидает, что выручка во 2Q FY22 составит от $50,15 млрд до $51,05 млрд. По средней диапазона это соответствует росту на 17,3%. Усредненный прогноз аналитиков был $49 млрд. По сегментам ожидается следующая выручка «Productivity and Business Processes» от $15,7 млрд до $15,95 млрд, «Intelligent Cloud» от $18,1 млрд до $18,35 млрд и «More Personal Computing» в диапазоне от $16,35 млрд до $16,75 млрд. По средней это соответствует росту на 18,5%, 24,8% и 9,4% соответственно.

Оценка. Microsoft торгуется по мультипликатору Price/Sales 13 и Price/Earnings 36. Акции компании растут без значительных коррекций. Если у Вас нет акций, а текущая оценка Вас не устраивает, то вы вполне вероятно не скоро дождетесь приемлемую оценку для вашей стратегии.

Акции Microsoft сейчас растут на пре-маркете примерно на 2,3% и торгуются около $317.

Комментарии. Сохраняющиеся темпы роста облачных сервисов и других сегментов делают акции Microsoft достаточно интересными для долгосрочных инвесторов. Если у Вас они есть, то их вероятно стоит продолжать держать, если их нет, то возможно стоит к ним присмотреться. Главным драйвером роста на ближайшие годы останутся облачные вычисления, вероятно, к ним добавится повсеместное добавление искусственного интеллекта. Также от Microsoft в свете последних кибератак можно ожидать развитие продвинутых продуктов в области кибербезопасности.

Акции Microsoft (MSFT) входят в состав портфеля SUVE CM.

За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в середине сентября 2020, акции Microsoft выросли на 55% без учета дивидендов.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.

Твиттер: @cmsuve.

Список всех обзоров квартальных отчётов за 3q21 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.