МНЕНИЕ: Дивидендный гэп в акциях Магнит закроется быстро. Фундаментально Магнит оценен справедливо - Bidkogan на Смартлаб

Компания выплатила дивиденды в размере 412,13 руб. на акцию. Доходность перед отсечкой составляла почти 5,6%. 

Почему я обращаю внимание именно на Магнит? 

На российском рынке есть своеобразное правило, которое гласит: «Если будущий (форвардный) дивиденд предполагается выше текущего, то дивидендный гэп с высокой долей вероятности закроется достаточно быстро». 

Именно такая ситуация в бумагах Магнита. Диапазон прогнозируемых будущих дивидендов компании – 800-1000 руб./акция, что значительно выше текущих выплат. А это значит, что спекулятивно такая история может быть интересной. 

Но только спекулятивно. И вот почему:

◽️Во-первых, даже если представить, что следующая выплата действительно составит 1000 руб./акция, то доходность по текущим ценам примерно 14,3%. Не так мало, но и не так много по текущим реалиям. Особенно когда ключевая ставка – 16%. 

◽️Во-вторых, фундаментально прямой конкурент X5 Retail Group выглядит надежнее. Об этом свидетельствуют операционные и финансовые результаты в сравнении.

➡️Теперь к выводу. Полагаем, что дивидендный гэп в акциях Магнита можно рассмотреть со спекулятивной точки зрения. 

Наш прогноз: гэп закроется достаточно быстро. Если это произойдет, то  предпочли бы продать сразу после закрытия. Фундаментально Магнит оценен справедливо.