МНЕНИЕ: Отчет Lockheed Martin: слабые результаты, акции рухнули на 13% - SUVE
Lockheed Martin (LMT) сегодня до начала торгов опубликовала отчет за 3 квартал 2021 г. (3Q21). Выручка компании упала на 2,8% до $16,03 млрд по сравнению с $16,5 млрд за 3Q20, кварталом ранее выручка составляла 17,02 млрд. Прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом потенциального размытия (diluted EPS) составила $2,21 против $6,25 за 3Q20. Согласно данным FactSet, аналитики прогнозировали выручку $17,1 млрд и EPS $1,97. Чистый денежный поток от операционной деятельности вырос на 3% до $1,94 млрд по сравнению с $1,88 млрд в 3Q20. Денежные средства и эквиваленты $2,73 млрд. Портфель заказов (backlog) сократился до $134,85 млрд в сравнении с $147,1 млрд на конец прошлого года. Отчет за 2Q21 смотрите здесь.
За первые 9 месяцев 2021 г. выручка Lockheed Martin выросла на 2% до $49,32 млрд по сравнению с $48,37 млрд годом ранее. Прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом потенциального размытия (diluted EPS) за первые 3 квартала 2021 г. составила $15,32 по сравнению с $17,92 за тот же период годом ранее.
Результаты по сегментам. Сегмент Aeronautics (41% от общей выручки), который включает в себя производство истребителей F-35, сократился на 1,7% до $6,57 млрд. Выручка Rotary and Mission Systems (24,8% от общей выручки) снизилась на 0,45% до $3,98 млрд. Сегменты Space (16,8% от общей выручки) и Missiles and Fire Control (17,4% от общей выручки) также упали на 5,2% и 6,4% до $2,7 млрд и $2,78 млрд соответственно.
Прогноз. Lockheed Martin понизила прогноз по выручке на финансовый 2021 г. с диапазона $67,3 млрд — $68,7 млрд до $67 млрд, повысила прогноз по скорректированной прибыли в расчете на одну акцию с $26,7 — $27 до $27,17. Компания ожидает снижение выручки в 2022 г. и последовательный рост в следующие годы не выше 10%. Компания сохраняет планы увеличения дивидендов и buyback.
Оценка. Долг компании составляет $11,7 млрд, таким образом чистый долг / EBITDA около 1. Price/Sales = 1,36, Price/Earnings = 15.
Комментарий. Lockheed Martin опубликовала разочаровывающий отчет, тем не менее компания остается относительно дешевой и интересной для стоимостных инвесторов. Последние новости в оборонном секторе говорят о том, что гонка вооружений возвращается, в том числе в части гиперзвукового оружия, где Lockheed Martin является одним из мировых лидеров.
Также необходимо учитывать, что на выручку оказало негативное влияние национализация компании по производству ядерного оружия AWE, которая ранее давала вклад в выручку в размере ~$340 млн.
Акции Lockheed Martin (LMT) занимают 3 позицию в iShares Aerospace & Defense ETF (ITA), бумаги которого входят в состав портфеля SUVE CM.
За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в середине сентября 2020, бумаги ITA выросли на 27,8% без учёта дивидендов.
Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
Список всех обзоров квартальных отчётов за 3q21 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.