МНЕНИЕ: Новость о совместном проекте Лукойла и Норникеля позитивна для их акций - Газпромбанк Инвестиции

ЛУКОЙЛ и Норникель создают нефтегазовый кластер, в который войдут пять участков в Красноярском крае и Ямало-Ненецком автономном округе. Ресурсная база проекта оценивается ориентировочно в 500 млрд кубометров газа и 76 млн тонн нефти и конденсата.

Как будет устроен кластер

Доли владения. Кластер будет развиваться в контуре совместного предприятия ЛУКОЙЛа и Норникеля — ООО «Варейнефтегаз», которое было зарегистрировано 28 сентября 2023 года. Доли в юрлице на паритетных началах принадлежат ООО «ЛУКОЙЛ — Западная Сибирь» и ООО «Заполярьенефтегаз», бенефициаром которого выступает Норникель.

Ресурсы. ЛУКОЙЛ внес в «Варейнефтегаз» Северо-Варейский участок-1, находящийся в ЯНАО, и внесет участки Южно-Паютский и Южно-Ушаковский, находящиеся на Таймыре (Красноярский край). Норникель внес в совместное предприятие находящиеся в ЯНАО участки Северо-Варейский-2 и Северо-Варейский-3. Лицензии на указанные участки обошлись ЛУКОЙЛу в 95 млн рублей, а Норникелю — 54 млн рублей.

Интересы компаний. «Варейнефтегаз» — редкий пример партнерства компаний из разных отраслей. Если Норникель заинтересован в обеспечении газом Норильского промышленного района для обеспечения своих ТЭЦ топливом, то ЛУКОЙЛ из-за истощения существующих месторождений ищет возможности увеличить свою ресурсную базу. Ресурсная база проекта на текущую дату по категориям D1+D2 оценивается ориентировочно в 500 млрд кубометров газа и 76 млн тонн нефти и конденсата. 

Учитывая, что совместный проект принадлежит компаниям в равных долях, нефтяные ресурсы «Варейнефтегаз», приходящиеся на нефтяную компанию, составляют примерно 1,5% общих запасов ЛУКОЙЛа (доказанных, вероятных и возможных), а газовые — примерно 0,7% общих запасов.

Несмотря на то что запасы месторождений, входящих в проект, небольшие относительно бизнеса ЛУКОЙЛа, мы позитивно оцениваем новость о совместном проекте и продолжаем держать акции ЛУКОЙЛа в нашем модельном портфеле. Акции Норникеля на данный момент не входят в наш модельный портфель по причине низкой, на наш взгляд, потенциальной доходности.