МНЕНИЕ: О дивидендах Норникеля за 1 полугодие инвесторы узнают осенью - Синара

Норильский никель сегодня представил операционные результаты за 2К23.

Выпуск никеля снизился на 4% к/к до 45 тыс. т, меди — на 13% к/к до 95 тыс. т в связи с плановым накоплением незавершенного производства во время межнавигационной паузы в порту Дудинка. В то же время производство МПГ росло: выпуск палладия и платины увеличился на 6% и 4% к/к до 761 тыс. унций и 187 тыс. унций соответственно за счет переработки накопленных запасов и полуфабрикатов.

Руководство компании сохранило неизменным производственный прогноз на 2023 г., который предполагает снижение объемов выпуска никеля и палладия на 5% и 11% г/г до 209 тыс. т и 2485 тыс. унций соответственно, в основном из-за продолжающейся программы модернизации и ремонта активов.

Мы считаем результаты в целом нейтральными для акций компании, поскольку производственный прогноз на 2023 г. остался без изменений. Ожидаем, что Норникель раскроет результаты за 1П23 по МСФО 2 августа. В то же время дивиденды за 1П23, по нашему мнению, будут объявлены несколько позже публикации результатов (в сентябре-октябре). Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции компании.