МНЕНИЕ: Whoosh продемонстрировала хорошие финансовые результаты за 2022 год - Атон

Whoosh представила хорошие результаты за 2022 по МСФО

В 2022 выручка от аренды электросамокатов выросла в 1.5 раза г/г до 6.4 млрд руб. вследствие увеличения числа поездок более чем вдвое с 26 млн до 56 млн. Показатель EBITDA вырос в 1.2 раза до 3.3 млрд руб., при этом рентабельность EBITDA сократилась на 13 пп до 51%. Чистая прибыль за период снизилась до 822 млн руб. (-54% г/г) из-за увеличения себестоимости продаж в 2.5 раза г/г, а также роста затрат, связанных с проведением IPO в декабре прошлого года. С учетом опционной программы чистая прибыль составила 1.4 млрд руб., и будет учитываться, в частности, при принятии решения осенью о выплате дивидендов. Чистый долг компании вырос на 53% г/г до 3.5 млрд руб., однако соотношение чистый долг / EBITDA осталось на комфортном уровне 1.1x против 0.9x на конец 2021.

Whoosh продемонстрировала хорошие финансовые результаты за 2022 в результате продолжающегося роста рынка и доли поездок по транспортному сценарию (к определенному пункту назначения). Компания также удвоила свой парк до 82 тыс. электросамокатов, сохранив при этом комфортный уровень долга. По нашим оценкам, акции компании в настоящее время торгуются с мультипликаторами P/E 2023П 11.4x, EV/EBITDA 2023П 6.7x и EV/S 2023П 3.3x — мы считаем эти оценки справедливыми. На данный момент мы не осуществляем аналитическое покрытие бумаги.