Стратеги Morgan Stanley обнаружили пять макроэкономических факторов, которые крайне редко наблюдаются одновременно — Morgan Stanley

В последние месяцы инвесторы и аналитики активно спорили между собой о том, означает ли инверсия кривой доходности гособлигаций США, которая исторически предвещала рецессии, неминуемость ее прихода и в этот раз. Похоже, что руководитель аналитического департамента Morgan Stanley Кэти Хабари нашла довольно однозначный ответ на этот вопрос.

В своем последнем отчете «Графики, которые привлекли мое внимание», она пишет о том, что команда стратегов ее банка обнаружила пять макроэкономических факторов, которые крайне редко наблюдаются одновременно. Зато, когда это происходит, — в последний раз в 2007 году, т. е. накануне мирового финансового кризиса, — надо ждать беды.

Пять этих факторов таковы:

1. ожидания по прибыли компаний из S&P 500 ниже, чем три месяца назад;
2. кривая доходностей трежерис инвертирована (или была инвертирована в последние 12 месяцев);
3. уровень безработицы в США ниже среднего;
4. индексы деловой активности (PMI) в США находятся ниже 50 п.; и
5. свыше 40% банков США ужесточают требования к заемщикам.