МНЕНИЕ: Логистические проблемы будут препятствовать полноценной нормализации ситуации в Русале - Промсвязьбанк

Выручка РУСАЛа в 2021 увеличилась на 40%

Выручка компании за 2021 год составила 11,994 млрд долл. (+40% г/г), скорректированная EBITDA РУСАЛа подскочила в 3,3 раза, до 2,9 млрд долл., маржинальность по данному показателю составила 24,1% (+13,9 п.п.). Чистая прибыль компании за отчётный период выросла в 4,2 раза, до 3,2 млрд долл. Средняя премия к цене реализации алюминия за 2021 год составила 250 долларов (+70%).

Компания показала ожидаемо сильные финансовые результаты за 2021 год, чему в первую очередь способствовал сильный рост мировых цен на алюминий. Несмотря на это, текущая ситуация для бизнеса компании складывается не лучшим образом. Из-за приостановки глинозёмного завода в Николаеве, а также запрет на экспорт из Австралии, РУСАЛ может потерять около 30% первичного сырья, которое необходимо для производства алюминия. Компания сможет частично возместить этот объём благодаря поставкам из Китая, однако логистические проблемы будут препятствовать полноценной нормализации ситуации.