МНЕНИЕ: HP: спрос на ПК со стороны корпоративных пользователей сильно растет- Синара

HP Inc. опубликовала сильные результаты за финансовый 1К22 (который закончился 31 января 2022 г.).

Прибыль на акцию без учета разовых факторов составила $1,10, превысив прогноз аналитиков, опрошенных FactSet ($1,02). Выручка также оказалась выше ожиданий — $17 млрд против $16,52 млрд. Менеджмент компании прогнозирует скорректированную прибыль на акцию в финансовом 2К22 на уровне $1,02–1,08, что примерно соответствует прогнозам аналитиков. HP незначительно повысила свой прогноз годовой прибыли благодаря высокому показателю продаж компьютеров корпоративным клиентам. Котировки HP снизились на премаркете на 2,6%.

Прирост выручки г/г на 76% обусловлен увеличением продаж в сегменте «Ноутбуки» (49,5% от общей выручки HP) на 14% г/г. Продажи настольных компьютеров (16,5% от общей выручки) выросли вновь опережающими темпами 17% г/г, но продажи в сегменте «Принтеры» (28,4% от общей выручки) снизились на 4% г/г. У компании произошли некоторые улучшения в цепочке поставок, но сегмент принтеров все еще под влиянием приостановки работы заводов, и дефицит сохранится до конца года.

Стоит отметить, что рост выручки в основном обусловлен увеличением цен, так как количество проданных ноутбуков снизилось на 9% г/г, а количество настольных компьютеров прибавило всего 3% г/г.

Также мы видим тенденцию роста спроса на ПК со стороны корпоративных пользователей (рост выручки 26% г/г) и ожидаем, что данный тренд продолжится в 2022 г.

Мы оцениваем отчетность позитивно, считаем реакцию инвесторов неоправданной и ожидаем восстановления котировок.