МНЕНИЕ: Х5 обладает одним из лучших дивидендных профилей на рынке с доходностью в 18,9% на 12 мес. и привлекательными мультипликаторами 3,0х EV/EBITDA и 6,0х P/E за 2026 — ВТБ МИ

Группа X5 опубликовала операционные результаты за 3-й квартал 2026 года.

• Выручка — ₽1,31 трлн (+13,0% г/г)
• Число покупателей — 2,49 млн (+7,8% г/г)
• Средний чек — ₽593,8 (+4,9% г/г)
• Число магазинов — 30 981 (+7,2% г/г)

Темпы роста выручки выросли до 13,0% г/г против 9,9% г/г во 2-м квартале 2025 года — первый рост после 4-х кварталов снижения подряд. Темп роста вырос по всем трём магазинам сети («Пятерочка», «Перекресток», «Чижик»). При этом темп роста выручки «Чижика» вырос до 34,5% г/г, а по объёму выручки «Чижик» впервые обогнал «Перекресток».

Более сильные результаты по выручке можно объяснить ростом продовольственной инфляции (4,8% г/г в 3-ем квартале против 3,4% г/г во 2-ом квартале 2026 года), расширением сети, увеличением числа клиентов. Финансовые результаты X5 за 3-й квартал 2026 года будут опубликованы 29 октября. Мы полагаем, что они окажутся позитивными, и ждём роста рентабельности компании.

X5 сохраняет лидерство на рынке с долей 19%. Компания, по нашему мнению, обладает одним из лучших дивидендных профилей на рынке с доходностью в 18,9% на следующие 12 месяцев и привлекательными мультипликаторами 3,0х EV/EBITDA и 6,0х P/E за 2026 год. 

Котировки X5 растут в пятницу на 1,4%, до отметки в ₽2148. Наша цель по акциям компании на 12 месяцев — ₽2589.

ВТБ Мои Инвестиции