МНЕНИЕ: Аналитики Синары начали покрытие ЭЛ5-Энерго с рейтингом «Держать» и целевой ценой на конец 2027 г. в 0,425 руб. за акцию (апсайд — 10%)

• После присоединения в апреле текущего года энергоактивов ЛУКОЙЛа на юге страны компания включает уже 25 станций мощностью 9,5 ГВт против прежних 6 ГВт.

• Акции выглядят дешево (EV/EBITDA 2027П — 2,2), но в 2026–2028 гг.

• ЭЛ5-Энерго при неблагоприятной конъюнктуре проходит пик инвестиций, а дивиденды не выплачивает еще с 2020 г.

• Солидный денежный поток появится лишь с 2029 г., а главный вопрос заключается в том, дойдет ли он до миноритариев в виде дивидендов.

• Пока не получим утвердительный ответ, потенциал роста видим ограниченным.

Источник

Вчера 10:06

Редактор Боб