Ставку до конца года снизят максимум на 0,5 п.п., а рубль может ослабнуть к 85–90 за доллар — глава Эксперт РА Марина Чекурова в интервью ТАСС

— Насколько еще может снизиться ключевая ставка до конца 2026 года?

— Максимум на 50 б.п. Для этого потребуется улучшение исполнения бюджета, достаточно жесткий бюджет на следующие годы и быстрое устранение дефицита топлива и логистических проблем. Если эти условия не выполнятся, ставка, вероятно, останется на текущем уровне до весны.

— Насколько реалистичен инфляционный таргет ЦБ в 4%?

— Цель устанавливалась в других экономических условиях и может требовать отдельной дискуссии. Более высокая инфляция сама по себе не исключает роста экономики и благосостояния населения.

— Почему россияне стали активнее снимать наличные?

— Существенных рисков для финансовой системы в этом нет. Рост наличных связан в том числе с сезонностью и снижением ставок по депозитам. После окончания вкладов под 18% и выше банки предлагают в массовом сегменте около 12–14%, поэтому часть клиентов предпочитает забирать проценты наличными вместо их дальнейшей капитализации.

— Почему растут ставки денежного рынка, если у банков нет системных проблем с ликвидностью?

— Общего дефицита ликвидности, угрожающего банковскому сектору, нет. Отдельные дисбалансы возникают у конкретных игроков и обычно быстро устраняются. Более важной проблемой остается эффективность размещения привлеченных средств.

— Какой курс рубля выглядит наиболее сбалансированным к концу года?

— Диапазон 85–90 руб. за доллар. Слишком крепкий рубль ухудшает положение экспортеров и снижает бюджетные доходы, тогда как слишком быстрое ослабление усиливает инфляцию. Такой диапазон может лучше сбалансировать интересы бюджета, бизнеса и потребителей.