МНЕНИЕ: Дивидендная доходность индекса Мосбиржи в 2027 году может превысить ключевую ставку и усилить интерес к акциям — аналитики Синары

В 2027 году дивидендная доходность индекса Мосбиржи может оказаться выше ключевой ставки. Такой сценарий допускают аналитики «Синары»: при возобновлении выплат со стороны «Газпрома» и металлургов средневзвешенная доходность по дивидендам эмитентов индекса может достичь 13,2% при ожидаемой ключевой ставке около 10%.

Такое соотношение способно поддержать приток частных денег на фондовый рынок. Речь идет как о части средств с банковских депозитов, так и о деньгах из фондов денежного рынка. В инвестбанке считают, что по мере снижения ставок акции могут стать для розничных инвесторов заметно привлекательнее, чем сейчас.

В базовом сценарии аналитики ждут, что в 2026 году компании выплатят 3,7 трлн рублей дивидендов. При более благоприятной сырьевой конъюнктуре эта сумма может вырасти до 5 трлн рублей. Одной из главных интриг остается возможное возвращение дивидендов «Газпрома», который не платил их с 2022 года.

В то же время часть экспертов считает такие оценки слишком оптимистичными. Сомнения вызывает прежде всего вероятность щедрых выплат со стороны «Газпрома» и сталелитейных компаний. Кроме того, на дивидендную картину могут повлиять слабая прибыль отдельных отраслей, высокая долговая нагрузка и сохраняющаяся неопределенность в экономике.

Тем не менее общий тренд остается понятным: если ключевая ставка продолжит снижаться, а финансовые результаты компаний не ухудшатся, дивидендная привлекательность российского рынка акций действительно может заметно вырасти уже в следующем году.



Источник: www.vedomosti.ru/investments/articles/2026/04/29/1193854-dividendnaya-dohodnost-indeksa-mosbirzhi-mozhet-prevzoiti-klyuchevuyu-stavku?from=newsline_partner