МНЕНИЕ: Банк Санкт-Петербург ожидает снижение ключевой ставки на 200 б.п. до 16% на заседании в сентябре

ЦБ РФ, вероятно, снизит ключевую ставку на 200 б.п. сентября, сообщают аналитики банка «Санкт-Петербург». В проекте ДКП ЦБ описал сценарии: проинфляционный — с нестабильным охлаждением спроса и более высокой инфляцией, дезинфляционный — с ростом предложения за счет инвестиций.

Важно, что даже в дезинфляционном сценарии, в котором инфляция в 2026 году сложится ниже целевого уровня ЦБ и составит 3- 4% г/г, средняя ключевая ставка закладывается в 10,5-11,5%, — указывают эксперты банка. — Таким образом, ЦБ пока даже при позитивных исходах не закладывает особо резкое смягчение реальных денежно-кредитных условий в ближайшее время. Впрочем, с учетом заметно более слабых, чем оценивал ЦБ, данных по ВВП за второй квартал вероятность повторного снижения «ключа» на 200 б.п. на заседании 12 сентября остается значимой".