МНЕНИЕ: Ожидаем продолжения дезинфляционного тренда в ближайшие месяцы, что позволит инфляции замедлиться до 7% по итогам года — Ренессанс Капитал

По данным Росстата, за период с 8 по 14 июля потребительские цены выросли на 0,02% н/н (после роста на 0,79% неделей ранее). По оценке Минэкономразвития, это подразумевает замедление инфляции до 9,3% г/г (после 9,4% по итогам июня). На прошедшей неделе ускорилось снижение цен на продовольственные товары (-0,17% н/н), что компенсировало возвращение к росту цен на непродовольственные товары (+0,11%) и некоторый шлейф в динамике цен на наблюдаемые услуги (+0,19%). Рост цен на товарную составляющую потребительской корзины в июле остается на уровне предыдущего месяца, когда месячные темпы роста цен соответствовали целевому уровню. Хотя резкое замедление недельных темпов роста цен связано с удешевлением продовольственных товаров, полагаем, в данном случае значение итогового индикатора (0,02%) важнее деталей.

В совокупности с вероятным отсутствием объявления администрацией США в ближайшее время новых санкций, вышедшие данные выступают аргументом в пользу более решительного снижения ключевой ставки (на 200 б.п.) в следующую пятницу. Мы ожидаем продолжения дезинфляционного тренда в ближайшие месяцы, что позволит инфляции замедлиться до 7% по итогам года.