МНЕНИЕ: Не уверены, что момент для покупки ОФЗ с фиксированной доходностью уже наступил, учитывая сильный рост последних дней, а также неопределенность дальнейших решений ЦБ - Ренессанс Капитал

Сегодня (25 декабря), Министерство финансов проведет аукционы по продаже двух серий ОФЗ-ПД с фиксированной доходностью: 26242 (с погашением в августе 2029 года) и 26247 (с погашением в мае 2039 года). Более короткий выпуск доступен в объёме 71 млрд руб. по номиналу (или 14% от всего объема эмиссии), а более длинный – в объеме 640 млрд руб. по номиналу (85%).

Рынок на новости реагировал слабо. Котировки обоих выпусков снизились на 10–15 б.п. после роста за последние три дня на 10% (26242) и на 11% (26247). Индекс стоимости государственных облигаций на Московской бирже, RGBI, вырос на 0,3% во вторник (24 декабря) и на 7,5%, если считать с пятницы (20 декабря), когда прошло заседание Банка России с неожиданно мягким решением. Движений подобного масштаба за столь короткий срок индекс не показывал ни разу, как минимум за последние 11 лет.

Учитывая сильный рост котировок последних дней, а также неопределенность относительно дальнейших решений Банка России, мы не уверены, что оптимальный момент для покупки ОФЗ с фиксированной доходностью уже наступил. Спрос на сегодняшних аукционах будет в том числе отражать готовность рынка продолжать ралли.