МНЕНИЕ: Выручка Озон Фармацевтика будет расти темпами более 25% годовых за счет роста производства и цен продукции, на наш взгляд, акции привлекательны для долгосрочного инвестора - ГПБ Инвестиции

Объем продаж лекарств за январь — сентябрь 2024 года вырос на 12% до 223,1 млн упаковок благодаря запуску новых производственных линий и ротации ассортимента.

Средняя стоимость упаковки увеличилась на 19,3% до 81 рубля из-за роста доли дорогих товаров.

Финансовые показатели:
— Выручка выросла на 33,6% до 18,1 млрд рублей, опережая рост рынка (18%).
— Чистая прибыль увеличилась на 32,2% до 3,4 млрд рублей.
— Чистый долг сократился на 15,9% до 10,1 млрд рублей, общий долг снизился на 1,4% до 12,8 млрд рублей, а денежные средства выросли в 2,8 раза до 2,7 млрд рублей.
— Соотношение чистого долга к EBITDA снизилось с 1,7 до 1,1.



По итогам третьего квартала 2024 года совет директоров рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды в размере 197,7 млн рублей (0,18 рубля на акцию), что соответствует квартальной дивидендной доходности 0,7%. Общее собрание акционеров для утверждения дивидендов запланировано на 17 декабря. С учетом рекомендации, общий размер дивидендов за девять месяцев 2024 года составит 1,2 млрд рублей (1,09 рубля за акцию).

За девять месяцев 2024 года компания заработала 3,1 рубля чистой прибыли на акцию (11,4% акционерной доходности). Благодаря сотрудничеству с партнерами и контролю наличия препаратов ассортимент в аптечных сетях вырос на 6 п. п. до 18%. Мы ожидаем, что выручка Озон Фармацевтика будет расти более 25% в год благодаря увеличению производства и цен. С 2027 года прогнозируется рост прибыльности из-за увеличения объемов брендированной продукции. Акции Озон Фармацевтика выглядят привлекательными для долгосрочных инвестиций.