Аналитики ждут спад спроса на стальные трубы в России в 2024 году на 1,5%
В 2024 году спрос на стальные трубы может понизиться до 11,392 млн тонн по сравнению с 11,56 млн тонн в 2023 году, прогнозируют эксперты. Они напоминают, что 2023 год был рекордным для трубной промышленности: тогда на фоне экономической и геополитической нестабильности нефтегазовые и другие компании активно закупались трубной продукцией на будущее и сформировали достаточно высокие складские запасы. Поэтому при оценке потребления трубной продукции в 2024 году следует учитывать высокую базу сравнения за прошлый год.
В первом полугодии 2024 года на рынке наблюдался рост спроса только на премиальные бесшовные трубы OCTG (+5% г/г).
«Мы считаем, что такое повышение спроса на данную продукцию является следствием окончания эпохи разработки крупных месторождений классическим методом, поэтому данный вид продукции пользуется большим спросом», — говорится в обзоре.
В 2024 году в структуре спроса на OCTG 21% придется на премиальную и полупремиальную продукцию (20% в 2023 году), рядовую — 79%( 80% в 2023 году), в 2025 и 2026 году — 25% и 75% соответственно, в 2027 году — 27% и 73% соответственно, полагают аналитики.
На 2025 год в Альфа-банке прогнозируют уже рост спроса на стальные трубы на 4,3%, до 11,88 млн тонн.
В период 2025-2027 годов ожидается ввод новых мощностей на рынке бесшовных и сварных труб — в основном в сегменте труб малого и среднего диаметра ТЭК (+6% в 2027 году), которые могут существенно повлиять на баланс спроса и предложения, отмечают аналитики.
Лидером российской трубной промышленности продолжает оставаться «Трубная металлургическая компания», средний квартальный объем поставок ТМК составляет 130-170 тысяч тонн. При этом эксперты «Альфа-банка» отмечают, что доля ТМК на российском рынке сократилась в первом полугодии на 3 п.п., до 55%, а доля «Объединенной металлургической компании» увеличилась на 10 п.п., до 34%.
«Поставки ОМК от квартала к кварталу растут, а в дальнейшем запуск и выход на полную мощность нового завода позволит этому производителю довести квартальный объем производства до 50 тыс. тонн. Это позволит ОМК еще больше усилить конкурентное давление на ТМК», — полагают в Альфа-банке.
Аналитики напоминают, что «Уральская сталь» и ОМК запустили производственные мощности по выпуску бесшовных труб в общей сложности на 700 тыс. тонн. «Данный фактор несомненно создает для ТМК некоторые сложности, которые повлекут некоторые потери в сегменте бесшовных труб OCTG, что в свою очередь будет негативно влиять на прибыль ТМК», — отмечают эксперты.
В опубликованной отчетности за первое полугодие 2024 года ТМК снова начала консолидировать показатели сегмента по производству труб большого диаметра. По оценкам аналитиков, даже с учетом возвращения сегмента ТБД во внутренний контур компании, выручка все же продемонстрирует небольшое снижение по сравнению с предыдущим годом. Тем не менее, рентабельность этого сегмента несколько ниже рентабельности ТМК, что в результате повлечет за собой снижение общей рентабельности компании до 17% по итогам 2024 года.
Аналитики полагают, что ТМК с учетом большой долговой нагрузки (прогноз коэффициента чистый долг/EBITDA 2,8х против 3,0х на конец первого полугодия) и текущей ситуации с ключевой ставкой, вероятно, откажется от выплаты дивидендов по результатам 2024 года.
www.interfax.ru/russia/993511