МНЕНИЕ: Экспорт СПГ из России в январе-мае вырос на 3,8% г/г, сохраняем нейтральный рейтинг по НОВАТЭКу - АТОН

Как сообщает «Коммерсантъ» со ссылкой на данные Kpler, в январе-мае российские СПГ-заводы отгрузили на экспорт 14,47 млн тонн СПГ (+3,8% в годовом сравнении), в том числе 2,8 млн тонн в мае (+3,8% год к году). Поставки СПГ с проекта «Ямал СПГ» в апреле-мае увеличились на 4% г/г до 9 млн т, в мае — на 4,3% г/г до 1,76 млн т. В страны ЕС за пять месяцев 2024 было поставлено 7,26 млн т СПГ, что составляет 80,8% от общего объема отгрузок. Основные потребители СПГ — Франция (2,7 млн т), Испания (1,76 млн т), Бельгия (2,35 млн т). Согласно данным системы мониторинга судов Kpler, НОВАТЭК пополнил флот «Ямал СПГ» четырьмя конвенциональными танкерами — North Air, North Mountain, North Sky, North Way, — которые начали курсировать в апреле-мае.

Танкеры, заказы на строительство которых были размещены в 2021 году, вероятно, предназначались для проекта «Арктик СПГ 2», поскольку флот «Ямал СПГ» на тот момент был полностью укомплектован. НОВАТЭК планировал продавать значительную часть газа с проекта «Арктик СПГ 2» на условиях FOB на перевалочных терминалах в Мурманске и на Камчатке, попавших под санкционные ограничения. Мы подтверждаем наш рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по НОВАТЭКу, который торгуется на уровне 4,2x по мультипликатору EV/EBITDA 2024П.