МНЕНИЕ: Чистая прибыль Банка Санкт-Петербург может снизиться после рекордов - Мир инвестиций

Набсовет Банка «Санкт-Петербург» рекомендовал дивиденды за 2023 г. в размере RUB 42.4 на обыкновенную акцию. Годовое собрание акционеров пройдет 25 апреля, дивидендная отсечка — 6 мая

• Совокупный размер дивидендов за 2023 г. в размере RUB 42.4 на обыкновенную акцию соответствует выплате 40% прибыли по МСФО и на 30% превышает наши ожидания (RUB 32, 30% прибыли по МСФО).

• Остаточный дивиденд за 2П23 составит RUB 23.3 на акцию с доходностью 8%.

• Банк «Санкт-Петербург» также обновил дивидендную политику и повысил коэффициент выплат до диапазона «от 20% до 50%» чистой прибыли за год по МСФО (ранее — «не менее 20%»).

— Решение будет приниматься с учетом планируемой достаточности капитала. Согласно стратегии банка, целевой уровень достаточности основного капитала — не менее 12% (РСБУ).

— Банк также будет учитывать целевое значение рентабельности капитала (ROE) 18%+ на горизонте 2024-26 гг., возможное влияние принимаемого решения на кредитные рейтинги банка и доступность капитала для банка.

• Новая дивидендная политика подразумевает промежуточные выплаты.

Объявленный дивиденд за 2023 г. и новая дивполитика позитивны, но мы ожидаем снижение чистой прибыли после рекордных 2022-23 гг. Текущие уровни оценки не предполагают высокий потенциал роста (P/E 2024п 4.5x против среднеисторического уровня 3.9х), что объясняет негативный взгляд.